المعلومات المستمدة من الاعلان عن الأرباح ربع السنوية

الملخص

لقد تم القيام بهذه الدراسة العملية وذلك لتحقيق الهدفين الآتيين:
أولا: معرفة ما يحتويه الاعلان عن الأرباح ربع السنوية من معلومات جديدة
ثانيا: معرفة ما إذا كان هناك اختلاف في كمية المعلومات المستمدة من الاعلان عن الأرباح الخاصة لكل من الربع الأول والثاني والثالث.
وقد تم قياس ما تحتويه الأرباح المعلنة من معلومات بمدى ما يطرأ من تغيرات على أسعار الأسهم العادية. حيث اذا أدى الاعلان عن الأرباح ربع السنوية إلى تغير ملحوظ في اسعار الأسهم العادية (بالزيادة أو الهبوط)، فقد افترض أن عملية أو حادثة إعلان الأرباح تحتوي على معلومات جديدة للمستثمرين انعكس أثرها في قراراتهم الاستثمارية خلال المدة التي تم فيها الاعلان. وبالعكس فقد افترض أن ثبات أسعار الأسهم أو وجود تغير طفيف بها أثناء فترة الاعلان عن الأرباح دليل على عدم إحتواء حادثة الاعلان عن الأرباح أية معلومات مفيدة للمستثمرين
ولتحقيق الهدف الثاني للدراسة، فقد تمت المقارنة بين ما تحتويه الأرباح المعلنة والخاصة بكل من الربع الأول والثاني والثالث وذلك باستخدام نفس المعيار السابق وهو وجود تغيرات في أسعار الأسهم العادية أثناء فترة الاعلان.
وقد استعان الباحث بالحاسب الآلي لاختيار المعلومات المستمدة من الاعلان عن الأرباح ربع السنوية وذلك بإستخدام الأسعار اليومية لاسهم ۳۱۹ شركة كبرى عن طريق تحليل انحرافات الاسعار خلال مدة الاعلان وهي احدى وعشرون يوما ما قيست الانحرافات خلال فترة المقاربة ومدتها خمسون يوما.
وقد بينت النتائج المتحصل عليها أن الاعلان عن الأرباح ربع السنوية يتضمن معلومات جديدة للمستثمرين في الاسهم العادية قد تزيد عن المعلومات التي يحتويها الاعلان عن الأرباح السنوية ويتأكد من خلال هذه النتائج أهمية وجود تقارير دورية قصيرة المدى (ربع سنوية مثلا) حيث قد يعتمد عليها الكثير من المستثمرين في بعض قراراتهم الاقتصادية بدلا من انتظار التقارير والقوائم المالية السنوية. كما بينت نتائج هذه الدراسة أيضا أن الإعلان عن أرباح الربع الثالث يحتوي معلومات تفوق تلك المستمدة من الاعلان عن الأرباح الخاصة بكل من الربع الأول والثاني.